雷军十五年答卷：小米的护城河，不止于手机与汽车

6月3日，雷军在小米(xiǎomǐ)集团的2025年投资者大会亲自解读了外界最为关注的核心问题——小米的护城河究竟是什么？全文(quánwén)超过5000字(zì)，从手机到汽车，从模式(móshì)到护城河，雷军都进行了相对详尽的分享。

核心引擎再进化：高端化与(yǔ)新零售双轮驱动手机业务

面对竞争白热化的中国手机(shǒujī)市场，小米手机业务一季度重回榜首(bǎngshǒu)，全球市场连续19季度稳居(wěnjū)第三。雷军将此归功于两大战略的深度践行：

• 高端化战略的胜利：历经五年深耕(shēngēng)，小米(mǐ)的高端化之路已(yǐ)从最初的“摸着石头过河”演进为一套成熟的“小米高端产品方法论”。从小米10定价3999元的巨大压力，到如今高端产品线多点开花，不仅手机，大家电等品类亦在高端市场崭露头角。这背后是持续的巨额研发投入、关键认知突破以及技术实力的稳步提升。雷军(léijūn)坚信，随着硬核科技成果加速转化，小米高端化将行稳致远(zhìyuǎn)。

• 新零售战略的强力支撑(zhīchēng)：小米起家于电商，深谙效率之道。为补齐线下短板，小米创造性地提出“类直营”的新零售模式，巧妙平衡(pínghéng)了(le)效率与成本。截至3月底，中国区(zhōngguóqū)线下门店已达16000家，年底目标20000家，有力支撑了市场份额的稳健增长。更具雄心的是，小米已启动新零售模式的全球(quánqiú)复制，计划未来5年在海外开拓10000家门店，意图构建(gòujiàn)全球高效(gāoxiào)渠道网络。

汽车破局：小米模式的(de)跨界验证与SU7之后的YU7雄心

“苹果十年未竟之业，小米三年何以速成？”这是市场(shìchǎng)对小米汽车成功(chénggōng)的惊叹。SU7的火爆并非偶然，雷军将其总结为三点：

• 创始人“全力以赴”的(de)决心(juéxīn)：雷军亲自(qīnzì)带队，集团承诺650亿(yì)投资，确保了汽车业务的战略定力与资源协同。“置之死地而后生”的决心，使得(shǐde)全集团上下一心，利益(lìyì)高度一致。

• 对汽车工业的“敬畏(jìngwèi)之心”：深知汽车工业的复杂性(fùzáxìng)，小米坚持“守正出奇”，尊重行业规律，对标特斯拉与保时捷，在机械、智能化、电动化三方面虚心学习，高标准严要求，确保产品质量与安全。

• “小米模式(móshì)”的成功：小米方法论、爆品模式、新零售模式及高端产品方法论，在汽车业务上得到完美复刻。首款车SU7即成爆款，正是对小米模式强大生命力的有力证明。

乘胜追击，小米第二款豪华高性能(gāoxìngnéng)SUV——YU7已蓄势待发。其技术发布后，留资(liúzī)用户数达SU7同期的3倍，且新用户占比极高，显示(xiǎnshì)出更强的“出圈(quān)”效应。小米正全力以赴，确保YU7的更大成功。

硬核科技(kējì)的基石：玄戒芯片的里程碑突破

小米(xiǎomǐ)首款自研3nm旗舰SoC芯片“玄戒O1”的发布，标志着小米在硬核科技探索上取得重大突破。雷军坦言，3nm旗舰SoC是芯片皇冠上的明珠(míngzhū)，全球仅(jǐn)四家公司掌握，小米成为中国大陆首家。

这背后是小米(xiǎomǐ)芯片之路11年的坎坷探索，4年半超130亿的研发(yánfā)投入，以及对“长期主义”的坚定信仰——承诺至少再坚持10年，投资500亿。这支卓越的芯片团队(tuánduì)，是小米敢于投入未来的底气。

小米的终极护城河：生态、模式与(yǔ)技术的三位一体

面对“小米护城河(hùchénghé)是什么”这一(zhèyī)终极问题，雷军给出了一个动态演进的答案，它由三大支柱构成：

• “人车家全生态”的闭环：SU7的发布(fābù)，标志着小米(xiǎomǐ)“人车家全生态”战略正式闭环。生态协同效应已开始显现，不仅提升了(le)品牌整体形象，更带来了跨端智能体验的跃升。小米已成为全球(quánqiú)拥有最完整生态的科技公司之一，生态协同能力将持续增强(zēngqiáng)。

• “小米模式”的普适性与进化力：历经实战检验的小米方法论、爆品模式、新零售模式和(hé)高端产品方法论，是小米在不同(bùtóng)领域持续成功的“密码”。汽车与芯片的成功，再次验证了其普遍适用性(shìyòngxìng)。小米将持续打磨并向全球复制这一模式。

• “技术(jìshù)为本(wèiběn)”的铁律：小米自创立之初便是技术驱动。过去五年，小米坚定执行“技术为本”的铁律，2021-2025年研发投入预计超1020亿，今年(jīnnián)单年预计达300亿。未来五年，小米将再投2000亿用于核心技术研发，锚定“芯片、AI、OS”三大技术基座，深耕底层硬核技术，通过软硬件融合(rónghé)赋能全生态，构筑长期差异化竞争壁垒(bìlěi)。

“疾风知劲草，路遥知马力。”雷军以此作结，传递出对小米(xiǎomǐ)未来的笃定(dǔdìng)。

在雷军看来，十五岁的小米，正以其不断进化的商业模式、日益强大的生态整合能力(nénglì)和(hé)持续深化的技术壁垒，构建起一条宽广(kuānguǎng)而深邃的护城河。